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弃世1月20日午盘，已有近千家上市公司发布了2024年齿迹预报，行业不同的周期和景气度成为事迹发扬的“赢输手”。
地产大周期中，产业链上市公司的事迹无数预减或续亏；产能出清中的光伏股无数录得上市后最大鸿沟亏本；和善复苏中的半导体产业链各算作盈利设立增速呈现分化。
数据夸耀，两市所有发布985份事迹预报，122家预增、2家续盈、60家略增、44家扭亏，191家预减、313家续亏、213家首亏、15家略减，2家不细目，合座事迹预喜率不足25%。跟着后续更多大市值龙头企业发布事迹预报，事迹预增股数目或会增长。
从这次已流露的全年齿迹预报来看，业内分析东说念主士对记者示意，即便A股盈利底尚未到来，阛阓也比两到三个季度前更接近盈利底。以中期视角看待动态变化的各个产业周期，或能捕捉到投资机遇。
行业景气度分化，事迹发扬大不不异
合座来看，或者终了事迹续盈或预增的上市公司地点的行业，其景气度相对较好，而事迹首亏、续亏的上市公司地点行业无数处于周期下行。
先看地产，2024年寰球商品房销售额、面积分辨同比下跌17.1%、12.9%，其中第四季度分辨同比增长0.8%、0.4%。价钱方面，2024年70城新址、二手房价钱指数年度跌幅分辨为5.7%和8.1%，全年新开工面积同比下跌23%。在此布景下，地产链上市公司盈利无间承压。
第一财经记者梳理公告讦现，有约30家房地产行业上市公司发布了事迹预报，事迹预增是少数派，首亏、续亏与预减的公司流派占相比高。保利发展（600048.SH）揣摸2024年营业收入同比下跌9.83%至3128.08亿元，归母净利润盈利50.16亿元，同比减少58.43%，事迹下滑原因系房地产时势年内委派结转鸿沟下跌。
格力地产（600185.SH）、中原幸福（600340.SH）、首开股份（600376.SH）、信达地产（600657.SH）、京投发展（600683.SH）均揣摸净利润亏本扩大或由盈转亏。
房地产开发买卖绩无数亏本之外，与地产行业高度绑定的建材结巴子行业也盈利承压。
红星好意思凯龙（01528.HK）继2023年净亏本23.4亿元后，揣摸2024年净亏本扩大至23.3亿~27.3亿元。防水材料龙头东方雨虹（002271.SZ）揣摸2024年归母净利润至少下滑93.51%至1.47亿元，上年同期则盈利22.7亿元。
揣摸2025年地产行业，长江证券研报合计，揣摸销售、投资个位数下跌，开工延续双位数降幅，而好意思满弹性仍取决于保交楼鼓舞力度，若鼓舞力度不足预期，揣摸也将双位数下跌。
光伏产业在2024年阅历了史上最严峻的产能出清，全行业自旧年下半年运行自律减产保价契约的同期，多项计策落地救济光伏产业高质地发展。从已流露的事迹预报来看，计策救济与行业自律尚未传递至光伏企业的利润表，存货跌价准备加多是光伏企业利润亏本的主要原因之一。
过问2025年，光伏产业链各算作居品小幅加价，业内合计本年或是光伏蓄力复苏的一年，大师光伏新增装机鸿沟与产业链价钱变化，是不雅察行业走势的伏击信号。
光伏主产业链最上游的硅料是其余各算作供需变化的中枢握手。龙头股大全动力（688303.SH）揣摸2024年归母净利润亏本26亿~31亿元，为上市后首亏，2023年同期盈利57.63亿元。2024年硅料价钱跌破企业现款成本，导致行业合座毛利率与盈利水平大幅下跌。大全动力示意，计提存货跌价准备与钞票减值准备对2024年齿迹变成较大影响。
通威股份（600438.SH）与隆基绿能（601012.SH）两家龙头日前也流露了事迹预报，开户平台2024年第四季度亏本鸿沟均环比扩大。通威股份揣摸2024年归母净利润亏本70亿~75亿元，其中第四季度亏本约30.3亿~35.3亿元，创下上市以来单季度亏本之最；隆基绿能揣摸2024年归母净利润亏本82亿~88亿元。
光伏电板与组件商东方日升（300118.SZ）揣摸2024年归母净利润亏本27亿~35亿元，公司对存在减值迹象的P型电板和组件计提了相应固定钞票减值，而N型异质结电板组件全年出货占相比低，尚无法带动事迹扭转。
“新半军”（新动力、半导体及军工）行业中，惟有半导体处在行业景气度朝上阶段，上市公司盈利也在2024年获取一定设立。从55家已发布事迹预报的半导体上市公司来看，朔方华创（002371.SZ）、乐鑫科技（688018.SH）、聚辰股份（688123.SH）、海光信息（688041.SH）等企业揣摸事迹增长。
德明利（001309.SZ）的净利润预增幅度暂居行业榜首，公司揣摸2024年归母净利润3.4亿~4亿元，同比增长1260.08%~1500.1%。聚辰股份、乐鑫科技揣摸归母净利润同比增速下限分辨为174.02%、120%。
半导体周期复苏下，板块尚未过问全面盈利的场面，仍有31家公司揣摸事迹为续亏或首亏。2024年以来股价大涨的寒武纪（688256.SH）揣摸2024年增收不增利，归母净利润揣摸续亏39.6亿~48.4亿元，亏本幅度收窄42.95%~53.33%。
盈利底或渐近，热心产业周期信号
2024年三季度确认流露结束时，阛阓曾就A股盈利是否触底锋利野心。
就A股盈利底是否浮现，中航证券发布的2025年宏不雅策略确认研判称，揣摸2025年下半年A股有望形成盈利底。确认合计，本轮库存周期被“熨平”背后是历史高维度的地产大周期转向，同期也影响着本轮A股盈利下行周期显赫长于以往。2020年后，A股除金融外盈利主若是由工业、动力、材料等行业孝敬的，而此类行业的ROE（净钞票收益率）与PPI周期相关性较高。因此A股盈利底何时形成，要点热心房地产行业何时企稳，以及低通胀时势何时被蹂躏。
在国内某私募东说念主士看来，盈利底行将降临之际，刻下事迹的好坏并不是太伏击，从中期维度看，宠爱产业周期是投资布局的伏击握手。一方面，2024年9月下旬以来，宏不雅计策面出现彰着转向，其中中枢是财政计策的发力，阛阓对2025年愈加积极的财政计策以及计策提振A股行情走势有所期待；另一方面，纵不雅A股过往每一轮较大级别行情，计策救济之外，基本面盈利底对应的经济复苏预期引颈过多轮行情。
“以光伏行业为例，史上最严峻的产能出清，会将部分企业淘汰出去，也会最终夯实龙头企业的竞争时势，出清的历程深信诟谇折朝上的，但价钱、利润急跌的阶段依然往常了。伏击的是在2025年捕捉拐点信号。若从景气度视角来看，宏不雅环境下东说念主工智能、机器东说念主等新兴产业老本开支延迟，景气度带动的开荒、芯片、软件、零部件更新与新增需求，或让产业链具备一定事迹朝上弹性。”前述私募基金东说念主士对记者说。
跟着2024年齿迹预报流露流派增长，事迹全景徐徐浮现，在计策有变化的布景下，能否首先找到一些有但愿“逆境回转”的鸿沟，计策推动或产业自觉出清的鸿沟，是布局投资2025年的伏击握手。
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