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中国星河02月12日发布研报，予以建筑材料行业推选评级。
水泥：节后需求暂未归附，价钱小幅下滑。节后宇宙水泥价钱小幅下跌。需求端，节后卑劣工地无数暂未开工，市集仍处于停滞景色，本周宇宙水泥磨机开工复合均值较节前减少 6.87 个百分点。供给端，现时宇宙大部分坐蓐线处于停窑景色，行业全体供给处于最低水平。后续来看，瞻望元宵节后卑劣不绝复工，市集需求迟缓归附；错峰坐蓐瞻望延续到3月中旬；水泥价钱有望跟着市集的复苏迟缓回升。中长久来看，咱们合计 25年战术发力有望带动基建投资回升，对水泥有一定拉看成用，此外，新版水泥产能置换目的已实施，重复水泥行业纳入碳交游市集后，行业逾期产能出清将加快，利好水泥龙头企业。
消耗建材：存量市集需求有望开释，行业结合度加快擢升。阐述国度统计局数据，2024 年建筑及遮拦材料类零卖额同比下跌 2.0%，降幅较 1-11 月收窄0.3个百分点，其中12月单月同比增长0.8%，环比加多8.8%，年底赶工需求带动拉动消耗建材需求快速增长。后续来看，在战术带动下，存量商品房重装需求以及城市更新的修缮需求有望加快开释，带动消耗建材需求回升。此外，比年消耗建材龙头企业阐述市集需求不休的诊治销售策略，优化家具结构，加快渠说念下千里，零卖业务限制合手续扩大，龙头企业市占率有望不休擢升。
玻璃纤维：市集需求归附较慢，粗纱、电子纱价钱维稳为主。节后粗纱市集归附较慢，现货白银投资价钱以稳为主；电子纱卑劣CCL 市集尚未开工，电子纱市集报价暂稳。后续来看，瞻望粗纱供需短期偏弱，价钱将延续褂讪运转；电子纱卑劣未见显耀改善，重复供应压力下，市集存不雅望心态，价钱维稳为主。中长久来看，玻纤卑劣新兴市集如风电、汽车轻量化、电子等市集景气度较高，玻纤需求有望加多，看好玻璃纤维中长久发展远景。
浮法玻璃：需求未见显耀归附，节后价钱微涨。需求端，春节时候市集需求基本停滞，节后卑劣复工一般，需求归附有限；供给端，本周行业产能小幅下跌，浮法玻璃周过活熔量为15.72万吨，较节前一周减少 400 吨。后续来看，终局需求归附尚需时辰，元宵节后卑劣复工将增多，需求有望迟缓归附，在行业尚未归附前，浮法玻璃价钱高涨能源不足，瞻望短期价钱偏稳。中长久来看，跟着行业产能置换新规的奉行，逾期产能有望淘汰，供需形状有望迟缓向好。提倡重视终局需求归附情况及企业库存情况。
投资提倡：消耗建材：推选受益于地产战术鼓舞下需求有望归附，渠说念布局完善、具备家具品性上风及品牌上风的行业龙头北新建材、伟星新材、东方雨虹、公元股份。水泥：受益于基建发力带动需求归附、水泥价钱有推涨预期，区域龙头企业有望完毕盈利确立，推选华新水泥、上峰水泥，重视海螺水泥。玻璃纤维：推选受益于新兴市集带动需求归附，新一轮玻纤复价落地后龙头企业功绩有望领先确立的中国巨石。玻璃：提倡重视多业务布局的龙头企业旗滨集团。
风险教唆：原料价钱大幅波动的风险；卑劣需求不足预期的风险；行业新增产能超预期的风险；战术鼓舞不足预期的风险。
