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国金证券股份有限公司张真桢近期对中国联通进行询查并发布了询查诠释《算网数智启动成长，加大算力投资》，给以中国联通买入评级。
中国联通(600050) 2025年3月18日，公司发布2024年年报。2024年公司达成营收3895.89亿元，同比增长4.56%；达成归母净利润90.30亿元，同比增长10.49%。其中，Q4单季度达成营收994.66亿元，同比增长9.42%；达成归母净利润6.92亿元，同比增长16.26%。 策画分析 算网数智业务启动成长，盈利智商普及：从收入端看，迁移和宽带用户数净增1952万，总和达4.5亿，再编削高，带来公司2024年联网通讯收入约2629.41亿元，同比普及1.5%，功绩稳中有增、稳盘托底。2024年公司算网数智业务收入约830.34亿元，同比普及9.6%，成为公司营收增长的主要引擎。其中，联通云/数据中心收入分歧为686亿元/259亿元，同比普及17.1%/7.4%。算力做事客岁签约金额进步260亿元。从盈利端看，由于算网数智业务合手续发力带来贸易资本加多，公司2024年毛利率小幅下滑。公司归母净利润同比增长理会，咱们觉得主要系财富处分收益带来。通算向智算升级，丰富算力和算网编削供给：算力资源方面，公司加速激动IDC向AIDC、通算向智算升级，益丰优配已在上海、广东等地建成300多个训推一体的算力资源池，智算畛域进步17EFLOPS。算网智商方面，公司已建成算力智联网AINet，达成8个国度算力要道和22个省级主干节点的全隐敝；升级联通云“星罗”算力诊治平台，普及全域智能诊治水平。 股东酬金力度肃肃，加大算力投资：2024年全年股息每股0.1580元，同比增长19.7%，股东酬金力度强。公司2024年算力投资同比上涨19%，且展望2025年固定财富投资约为550亿元，其中算力投资将同比增长28%。咱们看好公司改日算网数智业务不休增长，并造成畛域效应，带动公司盈利智商普及企稳。 盈利预测、估值与评级 推敲公司联网通讯业务增长肃肃、算网数智业务放增速较高，咱们小幅上调公司2025/2026年EPS预测至0.34/0.38元（原为0.31/0.35元），并引入2027年EPS预测0.41元，公司股票现价对应PE估值为18.13/16.39/15.19倍，保管“买入”评级。 风险教导 大额解禁、传统通讯业务发展不足预期、算网数智业务发展不足预期、战术变动、固定财富投资金额较大的风险。
本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，长城证券侯宾询查员团队对该股询查较为深切，近三年预测准确度均值高达83.72%，其预测2025年度包摄净利润为盈利106.05亿，凭据现价换算的预测PE为18.82。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增合手评级3家；畴昔90天内机构意见均价为6.49。
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