讲演摘录 绪论：三季报举座事迹趋势仍鄙人滑，但这点从三季度经济的运行来看并不虞外。更遑急的是，在战术有变化的布景下，能否率先找到一些有但愿“窘境回转”的范围，战术推动/产业自觉的出清，已渐行渐近。 需求仍是环节所在。A股非金融Q3收入增速王人集下滑至负增，利润“二次探底”，契约欠债及预收款反馈的订单萎缩，企业的补库存周期中断、再次主动去库。 利润率和盘活率拖累ROE，杠杆率在低位企稳。企业对于成本开支捏续审慎，供需错配的裂口弥合。 利润率Q3仍未归附，国企的利润率有较露出的上风；盘活率下行是拖