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（原标题：格科微一季度由盈转亏，净利率跌至-3.39%，车载芯片与AI眼镜能否扛起事迹增长大旗？）

本文来源：时间商学院 作家：孙华秋

来源|时间营业研究院

作家|孙华秋

裁剪|韩迅

【导语】

4月29日，格科微（688728.SH）败露了2024年年报和2025年一季报。

2024年，成绩于破钞市集复苏的东风，格科微交出了一份亮眼的成绩单：全年已毕营业收入63.83亿元，同比增长35.90%；归母净利润为1.87亿元，同比暴增287.20%。

2025年第一季度，格科微的营业收入尽管仍保握两位数的增长，同比增长18.21%，但由于市集竞争强烈，其归母净利润由盈转亏，为-5173.09万元。

那么，格科微本年第一季度耗费的背后，浮现出哪些隐忧？

5月9—12日，做事绩变化、新产物拓客等问题，时间营业研究院向格科微证券部发函并致电参议。其责任主说念主员在电话中复兴称，公司咫尺暂无经受媒体采访和调研的安排。

【摘录】

1.事迹止跌回升。2024年，跟着破钞电子市集冉冉回暖，格科微事迹触底反弹，营业收入同比增长35.90%，归母净利润同比大增287.20%，凯旋扭改行绩连降两年的不利形势。不外，畴昔，格科微CMOS图像传感器的销量仅为12.69亿颗，约为2020年的62.21%。

2.加速布局车载芯片和AI眼镜。面对行业周期波动和事迹挑战，格科微正加速中枢限制的高端化转型，并效用开拓车载芯片、AR/VR等限制的第二增长弧线，以期在产业变革期重构竞争上风。2025年，格科微专揽于AI眼镜限制的产物将已毕量产。

3.暖热高端产物放量和新兴市集拓展。咫尺，格科微正濒临手艺纵深与场景广度的双重解围。因此，短期来看，投资者可要点暖热格科微5000万像素等高端产物的量产爬坡经由及库存去化生效，这两大身分径直牵动公司短期事迹施展。永久则需追踪其车载CIS与AI眼镜限制产物的量产落地经由及中枢客户拓展情况。

【正文】

事迹止跌回升

行为CMOS图像传感器限制的明星企业，格科微于2021年8月凯旋登陆科创板，并凭借高成长性的事迹施展成为老本市集的焦点。

财报夸耀，2019—2021年，格科微的营业收入分离为36.90亿元、64.56亿元、70.01亿元，归母净利润分离为3.59亿元、7.73亿元、12.58亿元。这么的高速增长事迹，让市集对其未来发展满怀期待。

然则，上市后的格科微却遇到事迹“滑铁卢”。2022—2023年，受智高东说念主机市集需求疲软、行业竞争加重等身分影响，格科微的营业收入分离跌至59.44亿元、46.97亿元，分离同比下滑15.10%、20.97%，连结两年下滑；归母净利润更是出现断崖式下落，从2021年的12.58亿元骤减至2023年的0.48亿元，累计降幅超96%。

编削出咫尺2024年，跟着破钞电子市集冉冉回暖，格科微事迹触底反弹。畴昔，该公司的营业收入达63.83亿元，同比增长35.90%；归母净利润也回升至1.87亿元，同比大幅增长287.20%，凯旋扭改行绩连降两年的不利形势。

然则，2025年第一季度的事迹波动泄露了行业竞争的阴毒性。2025年第一季度，尽管格科微的营收同比增长18.21%至15.24亿元，但归母净利润同比下滑271.50%至-5173.09万元。毛利率亦从2024年的22.82%进一步降至20.85%，净利率更是由正转负，从2024年的2.93%降至-3.39%。

对此，格科微在一季报中讲授称，由于市集竞争强烈，售价缩小导致公司毛利率缩小，而高像素研发进入握续加多导致利润下降。

与之形成昭彰对比的是，2025年第一季度，竞争敌手韦尔股份（603501.SH）的营业收入同比增长14.68%至64.72亿元，归母净利润同比大增55.25%至8.66亿元。2024年，韦尔股份事迹雷同增长强劲，营业收入同比增长22.41%，归母净利润同比大增498.11%。

时间营业研究院发现，在中枢产物CMOS图像传感器限制，益丰优配格科微的销量下滑显着。

招股书夸耀，字据弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）统计，按出货量口径统计，2020年，格科微已毕20.4亿颗CMOS图像传感器出货，占据了大家29.7%的市集份额，位居行业第一。

2024年年报夸耀，畴昔，格科微CMOS图像传感器的销售量仅为12.69亿颗，约为2020年的62.21%。

这一数据不仅是格科微筹画压力的具体施展，更像一面棱镜——既折射出半导体影像限制“格杀红海”的阴毒竞争烈度，也泄露出破钞电子芯片企业在产物结构转型深水区的解围窘境。

加速布局汽车电子和AI眼镜

面对行业周期波动和事迹挑战，格科微正以手艺浮松为支点，加速中枢限制的高端化转型，并效用开拓车载电子、AR/VR等限制的第二增长弧线，以期在产业变革期重构竞争上风。

在手机CIS限制，格科微依托200万及500万像素产物的既有上风，正加速1300万、3200万及5000万等高像素产物的客户导入经由，旨在冉冉晋升各像素节点的市集占有率。同期，该公司握续迭代多光谱CIS产物，聚焦奢睿度、动态界限等关节性能蓄意的优化，增强竞争上风。

年报夸耀，2024年，格科微1300万及以上像素产物的收入跳动15亿元，占手机CIS产物业务的比重约为40%，高像素产物的结构升级初显生效。

与此同期，在非手机CIS市集，格科微针对安防限制制定了互异化策略：一方面鼓励高像素产物的市占率晋升，另一方面围绕读出电路噪声优化、极低功耗遐想等中枢手艺伸开产物研发，以适配智能安防勾引的高端化需求。

在新兴专揽限制的拓展上，格科微的政策布局已进入落地阶段。

在汽车电子限制，咫尺，格科微的车载前装芯片政策布局已赢得本体性进展，首颗车规级图像传感器完成了流片，筹画于2025年认真推向市集，记号着其向高壁垒的车规级芯片赛说念迈出关节一步。

在破钞电子转变限制，格科微专揽于AI眼镜的CIS产物瞻望在2025年已毕量产，夸耀出该公司在AR/VR等新兴末端的手艺滚动材干正在加速开释。

通过手机与非手机市集的纵深拓展、传统与新兴限制的协同布局，格科微正构建障翳多像素层级、多专揽场景的产物矩阵，以手艺转变开始高端化转型，为事迹增长开辟多元增量空间。

中枢不雅点：暖热高端产物放量和新兴市集拓展

咫尺，格科微虽凭借轻晶圆厂面容在中低端CIS市集勾引上风，但高端产物放量与新兴市集拓展是未来事迹握续增长的关节。

站在智能感知手艺变革的十字街头，格科微能否在红海竞争中依托互异化上风开辟新蓝海，或将决定其能否从手机CIS的“隐形冠军”编削为智能时间的“感知巨头”。

转型的背后，是格科微手艺纵深（从像素升级到多光谱、低功耗等中枢手艺浮松）与场景广度（从手机到车规、AR/VR等新兴末端）的双重解围。

因此，短期来看，投资者可要点暖热格科微5000万像素等高端产物的量产爬坡经由及库存去化生效，这两大身分径直牵动公司短期事迹施展。从永久视角看，跟着智能汽车与破钞电子手艺迭代加速，车载CIS与AI眼镜限制展现出纷乱的增长后劲，有望成为开始格科微事迹的新增长极，忽视握续追踪2025年筹办产物的量产落地经由及中枢客户拓展情况，以不雅察其手艺滚动恶果与市集浸透材干的晋升。

(字数：2559)

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• 利率
• 一季度
• 各科
• 盈转
• -3.39%