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（原标题：【原创】IPO雷达｜超三成营收“打白条”，募资合感性和必要性遭质疑！胜业电气回话首轮问询函）
深圳商报·读创客户端记者 李耿光
北交所官网涌现，2024年7月3日，胜业电气股份有限公司（以下简称“胜业电气”）对IPO首轮审核问询函进行了回话，共包括四大方面10个问题，其中公司收入捏续增长的原因及真的性、应收款项大幅增长，以及募投技俩合感性和必要性等受到走动所高度宥恕。
▎应收账款大幅增长，超三成营收“打白条”，毛利率低于同业均值
胜业电气建树于2011年，为巨匠盛名设备企业提供电机电容器、电力电子电容器和电力电容器等居品。胜业电气主要收入来自薄膜电容器。做事客户包括好意思的集团、惠而浦、好意思国特灵、海尔集团、TCL、明阳集团、四方股份、特变电工等。
财务报表涌现，2020年-2023年上半年（以下简称论述期），胜业电气兑现买卖收入3.28亿元、4.46亿元、5.1亿元及2.74亿元，2021年、2022年同比分别增长36.05%、14.42%，2023年上半年同比增长12.02%；包摄于母公司悉数者的净利润分别为2182.1万元、2209.7万元、2900.3万元、2102.6万元。
值得宥恕的是，胜业电气在论述期内应收账款大幅增长并逐年走高，其增速远高于买卖收入的增长速率，激发了投资者对公司财务默契性的质疑。
具体来看，论述期胜业电气的应收账款余额分别为9193.7万元、1.17亿元、1.59亿元、1.83亿元，分别占比营收的28.07%、26.23%、31.26%、33.31%；占流动钞票的比例分别为36.56%、33.31%、36.76%、41.30%。
论述期，胜业电气的应收款坏账准备也在逐年增多，2020年-2023年上半年分别为480.23万元、622.18万元、883.68万元、990.66万元。
与此同期，胜业电气在销售收现智商上，2020年-2022年一直保捏着80%以上的水平，但是2023年上半年，胜业电气销售商品、提供劳务收到的现款占买卖收入的比例降至69.12%。
对此，北交所条目公司讲明公司应收账款主要客户与买卖收入主要客户的互异及原因，是否存在放宽信用计策刺激销售的情形，以及论述期内是否存在由应收账款转为应收单据的情况，金额及原因，是否按照账龄辘集计较计提坏账准备。
胜业电气称，论述期内公司应收账款主要客户与买卖收入主要客户较为匹配，存在部分互异具有合感性。公司对主要客户的信用计策保捏连贯，不存在延长信用期的情形。同期，论述期各期末，公司出现部分逾期应收账款情形。公司以账龄算作信用风险特征敬佩应收账款组合，并敬佩不同账龄区间下应收账款的坏账计提比例，与同业业可比公司无较大互异。
公司坦言，部分新动力界限客户回款周期较长，部分客户出现逾期系偶发的暂时脾气形，但不存在永久逾期的情况。
胜业电气还在招股书风险教唆称，天然论述期各期末公司应收账款账龄结构邃密，一年以内账龄的应收账款占比分别为98.40%、97.24%、97.11%和97.65%，主要客户均具有邃密的信用和较强的实力，发生坏账的风险较小，但公司应收账款如果发生大额坏账，对公司财务情景和琢磨遵循将产生不利影响。
此外，公司存在毛利率波动的风险。论述期胜业电气的主买卖务毛利率分别为27.22%、21.28%、20.67%、26.06%，而可比公司同期的毛利率均值分别为28.16%、27.26%、26.50%及28.19%，胜业电气的毛利率水平举座均低于行业均值。
▎产能诳骗率低和上市前大比例分成，募资合感性和必要性遭质疑
本次IPO，胜业电气拟募资1.77亿元，用于新动力薄膜电容器坐蓐线扩建技俩、研发中心斥地技俩、补充流动资金。
值得提防的是，问询函涌现，这次募资项指标合感性和必要性受到质疑。
近3年来，胜业电气的薄膜电容器类居品产能在不停提高，2022年电机电容器的产能达到9791.82万只，外汇跟单电力电子电容器产能达到264.43万只，电力电容器产能达到27.25万只。
按居品来看，产能最高的电机电容器，是胜业电气最主要的收入开头，论述期内，电机电容器带来的收入分别为2.03亿元、2.56亿元、2.51亿元及1.42亿元，分别占比总收入的62.11%、57.8%、49.44%及51.84%。
按主买卖务收入界限来分手，公司当今在家电、新动力、电能质地科罚三大应用界限王人已具备一定的市集合位，其中新动力界限保捏逐年增长态势，2021-2023年收入分别为7187.94万元、1.32亿元，1.90亿元，占比分别为16.21%、26.00%、33.23%。而家电和电能质地科罚界限收入占比则呈现下滑趋势。
记者提防到，公司的电机电容器销量在2022年产能最高的本领出现下滑，或存在产能多余的问题。
审核问询函指出，论述期内，公司的电机电容器、电力电子电容器和电力电容器的产能均不弥散，电力电子电容器最近一期产能诳骗率约为61%。其中，公司电机电容器产能诳骗率分别为84.69%、66.75%和68.97%，举座呈先下逾期自若的趋势。
对此，问询函条目公司补充线路主要居品的产能诳骗率，相连千般型电容器坐蓐工艺、坐蓐设备等，讲明不同电容器的坐蓐线能否通用，电机电容器坐蓐线是否存在产能诳骗率较低、坐蓐设备闲置的情况，能否通过篡改等提高产能诳骗率。并条目讲明补充流动资金的测算阵势，讲明召募资金补充流动资金的必要性及合感性。
胜业电气回话称，论述期内，公司电机电容器坐蓐线存在产能诳骗率下落的情形，主要系受宏不雅经济身分及下流行业需求影响，CBB61与CBB60系列居品订单范畴有所减少所致，但公司无间开发的外洋客户捏续放量，单元价值更高的CBB65产销范畴显贵擢升，保证了公司家电界限业务的盈利智商。此外，公司电机电容器坐蓐线运转情况邃密，均按照坐蓐筹办进行默契坐蓐，不存在坐蓐设备闲置的情形。论述期内电机电容器出现产能不弥散，非因坐蓐设备老化、损坏或其他原因闲置所致。
胜业电气称，本次新动力界限薄膜电容器坐蓐线扩建募投技俩投资总数为9558.43万元，其中设备购置用度为6798.50万元。该募投技俩旨在通过购置一批先进的坐蓐制造设备和经管系统，在公司现存居品基础上向产业链上游蔓延，造成自主坐蓐的金属化薄膜居品专线，同期实验公司在新动力界限薄膜电容器的坐蓐智商，知足公司业务发展需求，匡助公司进一步提高市集竞争力。因此，公司召募资金进行金属化薄膜和新动力薄膜电容器坐蓐线扩建具有必要性及合感性。
值得一提的是，在挂牌新三板前，胜业电气进行了两次分成，分别是在2020年8月11日及2021年4月9日，分成金额预料达到3000万元。然则这次拟上市募资4000万元补流，其募资合感性也遭到北交所质疑，
胜业电气称，拟使用不跳动4000万元召募资金补充流动资金，主淌若用于撑捏公司坐蓐琢磨、普通业务发展及用度支拨，从而灵验缓解公司普通琢磨的资金压力，增强公司违反财务风险的智商，保险公司永久庄重发展，具有必要性及合感性。
