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　　本日（12月30日）氧化铝价钱弘扬较为强势，这或与几内亚政局不稳相关。据Mysteel调研，因近日几内亚活跃力量条目军政府下台，几内亚某大型铝土矿矿山发运暂时受到影响，也有个别中型矿山有受影响的风险，但现在口岸存货饱和，启动普通。后续政局进展及发运影响是需要追踪祥和的。此前屡次提到过，我国铝土矿有接近50%来自几内亚，对单一国度的原料过度依赖就会有保供风险。凭证刻下的新增产能筹画来推算，2025年几内亚的矿是不缺的，风险点更多是在发运花式。2021年几内亚也发生过政局悠扬，彼时口岸发运也未受到太大的影响，毕竟铝土矿是这个国度财政收入的垂危起头。展望2025年矿石扰动或仍不低，铝土矿价钱难以较着回落。

　　氧化铝方面，假若2025年能保管刻下的矿石价钱水平，咱们以高老本的山西入口矿测算的氧化铝现款老本梗概在3600元/吨，外汇跟单与刻下远月价钱较为一致，远月也曾较为充分的反馈了新增产能的大投产，以及涉及老本区域的复古。昔日能否有进一步下行空间取决于矿石价钱。近月是博弈的要点，预期仍会在现货回落与低库存之间博弈，加之高抓仓，波动率会走强。现货近期抓续小幅回落，这或与卑劣蚀本气象下的压价相相关，毕竟电解铝厂原料库存抓续回升。但氧化铝价钱还较为坚挺，能否大幅回落以及何时到来，就需要要点追踪新增产能的开释时刻。颐养各家机构推算的静态均衡来看，3月份以后新增产能或会较着开释，但现货价钱的拐点却并不一定保抓一致，这还要颐养动态供需概况说控货才能等概述评估。

　　概述来看，短期可操作价值不高，弥远仍以逢高空配为主；密切祥和氧化铝新增产能投产经由、矿石扰动等。

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